Економічна ефективність інвестиційного проєкту: методи розрахунку та правила ухвалення рішень

Abstract

У статті здійснено комплексне дослідження теоретичних засад оцінки ефективності інвестиційних проєктів. Під ефективністю інвестиційного проєкту розуміють ступінь досяжності інвестиційним проєктом цілей його реалізації. Висвітлено роль оцінки ефективності проєктів в ухваленні рішень щодо вкладення коштів. Визначено економічні принципи оцінки інвестиційних проєктів. З’ясовано, що оцінка ефективності інвестиційних проєктів є ключовим етапом для формування джерел інвестиційних ресурсів та визначення привабливості об’єкта інвестування. Систематизовано методичні підходи та основні показники, що використовують для оцінки ефективності проєктів. Розкрито сутність та важливість розрахунку чистої теперішньої вартості, внутрішньої норми прибутку, індексу прибутковості, дисконтованого строку окупності інвестицій та інших показників для визначення дохідності проєкту та ухвалення інвестиційного рішення. Зазначено, що жоден з перерахованих показників сам собою не є достатнім для схвалення проєкту. Визначено, що досягнення ефективності інвестиційних проєктів дає змогу встановити, наскільки проєкти відповідають фінансовим та стратегічним цілям інвестора; порівняти альтернативні проєкти та вибрати найперспективніший для розгляду та впровадження, забезпечуючи оптимальний розподіл інвестиційних ресурсів; ухвалювати об’єктивні та обґрунтовані управлінські рішення; забезпечує успішний добір найефективніших фінансових інструментів вкладення капіталу та мінімізації ризиків (можливість виникнення непередбачених фінансових утрат). Показники оцінки ефективності інвестиційного проєкту розглядають не як окремі індикатори, на основі яких ухвалюють рішення щодо реалізації проєкту. Обґрунтовано потребу в комплексній оцінці як сукупності показників, що застосовані для визначення рівня перевищення сукупних доходів від реалізації проєкту над загальними затратами на його реалізацію. Рішення про інвестування коштів має бути ухвалено з урахуванням інтересів усіх учасників інвестиційного проєкту.

The article conducts a comprehensive study of the theoretical foundations for evaluating the effectiveness of investment projects. The effectiveness of an investment project refers to the degree to which the investment project achieves the goals of its implementation. The role of evaluating the effectiveness of projects in making investment decisions is highlighted. The economic principles of evaluation of investment projects are defined. It is found that the assessment of the effectiveness of investment projects is a key stage for the formation of sources of investment resources and determining the attractiveness of the investment object. The aim of the study. To identify and substantiate theoretical provisions, methodological approaches and indicators for evaluating the effectiveness of investment projects in modern business conditions. Research methods. The methodological basis of the study is a set of methods of scientific knowledge, namely logical, system-structural and others. Results of work. Methodical approaches and main indicators used to assess the effectiveness of projects are systematized. The essence and importance of calculating the net present value, internal rate of return, profitability index, discounted payback period and other indicators for determining the profitability of the project and making an investment decision are disclosed. It is emphasized that none of the listed indicators in itself is sufficient for the approval of the project. It is determined that achieving the efficiency of investment projects helps to determine how projects meet the financial and strategic goals of the investor; allows you to compare alternative projects and choose the most promising one for consideration and implementation, ensuring the optimal allocation of investment resources; helps to make objective and well-grounded management decisions; ensures the successful selection of the most effective financial instruments for investing capital and minimizing risks (the possibility of unforeseen financial losses). Indicators for evaluating the effectiveness of an investment project are not considered as separate indicators, on the basis of which decisions on the implementation of the project are made. The necessity of a comprehensive assessment as a set of indicators used to determine the level of excess of total income from the implementation of the project over the total costs of its implementation is substantiated. The decision to invest funds should be made taking into account the interests of all participants in the investment project.