Удосконалення оцінки реальної вартості цілісного майнового комплексу машинобудівного підприємства

Abstract

У статті на основі дослідження існуючих методів і методик оцінки вартості майнового комплексу суб’єктів господарювання зроблено висновок про їх недосконалість внаслідок отримання різних результатів щодо вартості об’єкту оцінки та можливості маніпулювання отриманими результатами в залежності від мети оцінки. Запропоновано удосконалення дохідного підходу оцінки шляхом врахування замість чистого грошового потоку величини економічної доданої вартості як критерію економічного потенціалу машинобудівного підприємства, вартість майнового комплексу якого є об’єктом оцінки.

The article adapts the computational-component approach of I. G. Kurochkina, which she used to determine the market value of metallurgical and coke-chemical enterprises, to the conditions of the machine-building enterprises functioning using the appropriate algorithm. This algorithm is based on the scheme of multifactor correlation-regression analysis. As a result, a correlation-regression model of the dependence of the property complex real value of machine building enterprises on the three value components of financial condition (return on assets), business risk (loan-to-equity ratio) and business scale (net sales income and other operating income). The determination of the integral property complex real value of the machine-building enterprise is based on the use of the obtained multiple regression equation, which is constructed according to the data of 20 large Ukrainian machine-building enterprises. However, the obtained valuation of the integral property complex of PJSC "Motor Sich" according to the adapted calculation-component approach has even greater discrepancy with the existing approaches. Therefore, we offer to return to the value assessment of property complexes of machine-building enterprises, which are strategically important for the national economy, based on the use of the profitable approach, but with some modifications. The modification of the income approach is carried out by taking into account instead of the net cash flow the value of economic value added as a criterion of the machine-building enterprise economic potential, the property complex value that is the object of evaluation. An objective assessment of the real value of the entire property complex of machine-building enterprises of strategic importance is a prerequisite for attracting potential investors who are interested in the further development of the investment object. The scientific novelty of the article is the further development of the methodology of valuation activities in relation to the integral property complexes of machine-building enterprises, which are of strategically important for the national economy.