Корпоративний контроль в системі управління господарськими товариствами: дис. на здобуття наук. ступеня д-ра екон. наук: 08.00.04 – Економіка та управління підприємствами (за видами економічної діяльності)

Abstract

У роботі узагальнено закономірності та визначено економічну природу, передумови розвитку корпоративних відносин у господарських товариствах. Вивчено генезис та розглянуто етапи еволюції розвитку парадигми регулювання корпоративних відносин та корпоративного контролю в господарських товариствах. Надано порівняльну характеристику теоретико-методологічного базису основних парадигм регулювання корпоративних відносин та корпоративного контролю в господарських товариствах. Виявлено базове протиріччя, що виступає джерелом виникнення перешкод та обмежень для повної реалізації переваг корпоративної форми організації підприємницької діяльності, яке може призводити (призводить) до необхідності забезпечення збалансованого й гармонійно узгодженого представництва в управлінні корпоративним сектором економіки широкого кола суспільних, колективних, індивідуальних інтересів. Узагальнено теоретичні підходи до визначення ролі, місця та сутності корпоративного контролю в системі корпоративного управління господарським товариством. Доведено необхідність гармонізації стратегічних інтересів усіх ключових учасників корпоративних відносин (стейкхолдерів) в рамках функціонування та розвитку організаційно-економічного механізму корпоративного управління на основі циклічного співвіднесення сфер впливу стратегічного управлінського процесу та корпоративного регулювання на таку гармонізацію. Представлено методологічні засади дослідження проблематики регулювання корпоративних відносин в рамках архітектурного моделювання розподілу та реалізації корпоративного контролю. Теоретично обґрунтовано положення авторської концепції формування механізму корпоративного контролю в господарських товариствах, реалізація яких дозволить поглибити наукове обґрунтування напрямів, шляхів, форм і методів активізації розвитку корпоративного сектору національної економіки. Визначено особливості використання інструментарію реалізації корпоративного контролю в господарському товаристві. Встановлено склад факторів розподілу й реалізації корпоративного контролю, проаналізовано особливості розбудови корпоративних відносин у господарських товариствах України. Доведено, що інтенсивність виявлення впливу зазначених факторів на роботу механізму корпоративного контролю носить ситуативний характер, зазвичай пов’язаний зі специфікою прояву особливостей структурної конфігурації та економічного наповнення корпоративних відносин у різних сферах господарської активності, а саме у таких як: ринкова; виробнича; фінансова; інституціональна; соціальна. Визначено основні сфери прояву динамічного аспекту організації корпоративних відносин та функціонування механізму корпоративного управління при виникненні ситуацій змагання за КК при формуванні системи вищих органів управління господарського товариства¸ через організацію діяльності яких здійснюється контроль над діяльністю корпорації. Розроблену систему показників корпоративного контролю в господарському товаристві доцільно застосовувати, базуючись на визначенні характеру представництва стейкхолдерів у різних за впливовістю вищих органах управління господарським товариством. Надано оцінку впливу учасників корпоративних відносин на прийняття стратегічних рішень у сфері корпоративного управління господарським товариством. Проведено систематизацію організаційних форм розподілу та реалізації корпоративного контролю в господарських товариствах. Розроблено методичне забезпечення моделювання корпоративного контролю в господарських товариствах на основі застосування апарату теорії ігор, що враховує рефлексивний та коопераційний характер змагання за повноваження в сфері формування, розподілу та перерозподілу корпоративного контролю. Доведено, що встановлення структури розподілу прав і повноважень органів корпорації (представницьких та виконавських) дозволяє провести ідентифікацію типу розподілу корпоративного контролю в господарському товаристві (інсайдерський, аутсайдерський або змішаний) та виокремити коло реально існуючих (або потенційно можливих) коаліцій з претендентів на економічну владу та корпоративний контроль. Запропоновано підходи щодо визначення архітектоніки побудови та послідовності формування механізму розподілу та реалізації корпоративного контролю. Визначено основні складові механізму формування, розподілу та реалізації корпоративного контролю, базовані на архітектурній моделі господарського товариства та відповідній до неї системній холархії, що дозволяє розглядати корпоративний контроль не лише як нагляд за діяльністю керівництва господарського товариства, а ще й як цілісну систему дотримання інтересів максимального широкого переліку зацікавлених сторін. Запропоновано концептуальну модель розробки механізму розподілу корпоративного контролю, в рамках якої здійснюється узгодження окремих аспектів його представлення з визначеними принципами, факторами та інструментами реалізації контролю в господарському товаристві. Запропоновано методичний підхід до визначення типу корпоративного контролю та послідовності формування механізму розподілу та реалізації корпоративного контролю. Використання архітектурного підходу дозволило подати механізм контролю через систему сервісів надання інформації стейкхолдерам, а також забезпечити орієнтацію побудованих архітектурних моделей на врахування різних видів капіталу для визначення та узагальнення зв’язків механізму розподілу та реалізації корпоративного контролю з інтегрованою корпоративною звітністю. Подано авторське бачення формування системної холархії архітектури корпоративного контролю, перевагою якої є забезпечення спрямованості на співвіднесення корпоративного контролю з формуванням стратегії розвитку господарського товариства. Визначено два аспекти розгляду корпоративної стратегії розвитку господарського товариства: як основи для впровадження певних трансформаційних змін; як форми здійснення змін структури капіталу господарського товариства або як реакції на перерозподіл пакетів корпоративних прав. Розроблено морфологічну матрицю та обґрунтовано підхід щодо формування профілю корпоративної стратегії розвитку. Обґрунтовано доцільність та продуктивність використання положень концепції збалансованої системи показників для здійснення контролю за реалізацією стратегії, що дозволяє сформувати збалансовану систему розподілу корпоративного контролю. Такого роду збалансованість при цьому запропоновано розглядати як узгодженість контрольного середовища, корпоративної архітектури та інтересів стейкхолдерів, при цьому архітектурне моделювання подає відповідну систему показників як інструмент контролю за розподілом рольових функцій системи корпоративного управління. Розроблено варіант розподілу інтересів та ролей стейкхолдерів за перспективами корпоративної стратегічної карти на основі визначення логіки побудови архітектурних моделей, які дозволяють відобразити: зв’язок корпоративного та стратегічного управління; причинно-наслідкові зв’язки між інтересами стейкхолдерів, які враховують рівні ієрархії корпоративного підприємства; стратегічну карту корпоративного підприємства з виділенням основних драйверів зростання та практик подолання корпоративних конфліктів. Запропоновано підхід щодо співвіднесення інструментарію подолання корпоративних конфліктів з організаційним забезпеченням взаємного рефлексивного управління орієнтованої на мінімізацію суперечностей між стейкхолдерами корпоративної поведінки господарського товариства. Розроблено організаційно-економічне забезпечення корпоративної безпеки господарського товариства в умовах становлення національної системи корпоративного управління. Обґрунтовано необхідність формування мотиваційного механізму корпоративного співробітництва на основі узгодження інтересів багатьох власників пакетів корпоративних прав у рамках певної стратегічної лінії поведінки господарського товариства. Доведено доцільність співвіднесення процесів організації управління економічною безпекою господарського товариства з процесами розподілу та реалізації корпоративного контролю, що можуть виступати джерелом виникнення специфічних загроз корпоративній безпеці. Запропоновано підхід щодо розподілу сфер прояву загроз економічній безпеці господарського товариства за ознакою відношення до сфери корпоративного контролю. Представлення агентських конфліктів як фактора-загрози фінансово-економічній безпеці дозволило запропонувати матрицю оцінювання корисності корпоративних прав з точки зору досягнення їх компліментарності та збільшення потенціалу протидії факторам-загрозам, розглянути особливості моніторингу ефективності корпоративних прав та висвітлити його місце в контурах управління фінансово-економічною безпекою. Запропоновано введення поняття рівня зрілості механізму корпоративного контролю та розроблено методичний підхід до оцінювання рівня такої зрілості на основі використання шкали Раша в розрізі визначених напрямів оцінювання зрілості з виділенням двох груп показників: оцінки перебігу процесів реалізації корпоративного контролю та безпосередньо оцінки рівня зрілості сформованого механізму. Представлено підхід до формування механізму управління фінансово-економічною безпекою власників корпоративних прав, відмінність якого міститься у врахуванні параметрів організації корпоративних відносин та участі носіїв прав власності у різних корпоративних підприємствах. Визначено причини виникнення корпоративних конфліктів у господарських товариствах та запропоновано інструментарій їх розв’язання.

The paper summarizes trends and determines the economic nature of corporate relations in business partnerships, the preconditions for their development. The genesis and the stages of the evolution of corporate relations regulation and corporate control paradigm in economic societies are examined. The comparative characteristics of theoretical and methodological basis of the main paradigms of regulation of corporate relations and corporate control in business partnerships are provided. The basic contradiction, which acts as a source of obstacles and restrictions for the full realization of the advantages of the corporate form of organization of entrepreneurial activity, that may cause the necessity to ensure a balanced and harmoniously coordinated representation of a wide range of social, collective and individual interests in the management of the corporate sector of the economy, is investigated. General theoretical approaches to the definition of the role, place, and essence of corporate control in the corporate governance system of an economic society are viewed. The necessity of harmonization of strategic interests of all key stakeholders in corporate relations (stakeholders) within the framework of functioning and development of organizational and economic mechanism of corporate governance is proved on the basis of cyclical correlation of strategic management process and corporate regulation influence on such harmonization. The methodological principles of corporate relations regulation problems research in the framework of architectural modeling of corporate control distribution and implementation are presented. The author’s conception of forming the mechanism of corporate control in economic societies is substantiated theoretically, implementation of which will deepen the scientific grounds of directions, ways, forms and methods of activating the corporate sector of the national economy development. The usage peculiarities of tools for implementing corporate control in the economic society are determined. The number of factors of distribution and implementation of corporate control are established, the peculiarities of the development of corporate relations in economic societies of Ukraine are analyzed. It is proved, that the intensity of identification of influence of these factors on the mechanism of corporate control functioning is situational by nature, is usually associated with specifics of manifestation of structural features and the economic character of corporate relations in various spheres of economic activity, such as: marketing, manufacturing, financial, institutional, social. The main areas of the manifestation of the dynamic aspect of the corporate relations organization and corporate governance mechanism functioning are defined. One of the main fields of manifestation of the the dynamic aspect of the corporate relations organization and corporate governance mechanism functioning is emergence of situations of competition for the corporate control in the formation of the system of supreme governing bodies of an economic society, with the help of which the control over the activities of the corporation is exercised. The developed system of corporate control indicators in the economic society should be carried out on the basis of stakeholders representation in various kinds of supreme governing bodies of the economic community which have different degrees of influence. The influence of the participants of corporate relations on making strategic decisions in the field of corporate governance by an economic community is evaluated. The systematization of organizational forms of distribution and implementation of corporate control in business partnerships has been done. The methodological background of corporate control in economic societies modeling is developed on the basis of the game theory apparatus application, which takes into account the reflexive and cooperative nature of the competition for leadership in the area of formation, distribution and redistribution of corporate control. It is proved that the establishment of the structure of rights and responsibilities of corporation bodies (representative and executive) allows to identify the type of corporate control in the economic society (insider, outsider or mixed) and to work out the number of real (or potentially possible) coalitions from those claiming for economic power and corporate control. The approaches to identifying the architectonics of the structure and the sequence of forming the mechanism of distribution and implementation of corporate control are suggested. The basic components of the mechanism of corporate control formation, distribution and implementation are determined, that are based on the architectural model of the economic society and the holar system that corresponds to it, which allows to consider corporate control to be not only a supervision over the activities of the management of the business community, but also to be an integral system in which the interests of as many as it is possible stakeholders are observed. The conceptual model of the development of the mechanism of corporate control distribution is suggested, within the framework of which the coordination of certain aspects of its presentation with certain principles, factors and instruments of control implementation in the economic society is carried out. The methodical approach to determining the type of corporate control and the sequence of forming a mechanism for the distribution and implementation of corporate control is proposed. The use of the architectural approach allowed both to introduce a control mechanism through the system of providing information to stakeholders, and to encourage the created architectural models to take into account different types of capital in order to determine and generalize the links between the mechanism of distribution and implementation of corporate control and integrated corporate reporting. The author’s vision of the formation of a system holar architecture of corporate control is introduced, the advantage of which is a focus on the correlation of corporate control with the formation of a strategy for the development of an economic society. The two aspects of consideration of the corporate strategy of development of an economic society are outlined: viewing it as the basis for implementation of certain transformational changes; viewing it as the forms of implementing changes in the structure of the capital of an economic partnership or as a reaction to the redistribution of corporate rights packages. The morphological matrix is developed and the approach to formation of the corporate development strategy profile is substantiated. The expediency and productivity of the use of the provisions of the concept of a balanced system of indicators for exercising control over the implementation of the strategy, which allows forming a balanced distribution system of corporate control, is proved. This kind of balance is thus proposed as consistency of the controled environment, corporate architecture and interests of stakeholders, while architectural modeling provides an appropriate system of indicators as a tool for monitoring the distribution of role functions of the corporate governance system. The option of distribution of interests and roles of stakeholders according to the perspectives of the corporate strategic map is developed on the basis of determining the logic of constructing architectural models that allow to reflect: the connection of corporate and strategic management; causal relationships between the interests of stakeholders which take into account the levels of corporate enterprise hierarchy; strategic map of the corporate enterprise with the allocation of main drivers of growth and practices of overcoming corporate conflicts. The approach to the correlation of tools to overcome corporate conflicts with the organizational support of mutual reflexive management aimed at minimizing the contradictions between stakeholders in the corporate stucture of business community is proposed. The organizational and economic provision of corporate security of an economic partnership has been developed in the context of formation of national corporate governance system. The necessity of formation of the motivational mechanism for corporate cooperation on the basis of coordination of interests of numerous owners of corporate rights packages within the framework of a certain strategic line of behavior of the economic society is proved. The expediency of correlation of the processes of organization of economic safety management in the economic society with the processes of distribution and implementation of corporate control, which may serve as a source of specific threats to corporate security, is stated. The new approach to distribution of spheres of threats manifestations to the economic security of the economic society is suggested, which is based on the relation to the sphere of corporate control. Viewing agencies conflicts as a threat to financial and economic security has made it possible to propose a matrix for assessing the usefulness of corporate rights in terms of achieving their complementarity and increasing counteracting threats, for considering the peculiarities of monitoring the effectiveness of corporate rights and highlighting its place within the framework of financial and economic security management. The new notion of maturity level of the corporate control mechanism is suggested, and the new methodological approach to assessing the level of such maturity is introduced, based on the use of the Rasha scale in terms of certain areas of maturity assessment with the allocation of two groups of indicators: assessment of the course of corporate control implementation processes and the direct evaluation of the maturity level of the developed mechanism. The approach to formation of the mechanism of financial and economic security management of the owners of corporate rights, the difference of which lies in the parameters of the corporate relations organization and the participation of property rights holders in different corporate enterprises, is introduced. The causes of occurrence are identified and the tools for solving corporate conflicts in economic companies are suggested.